国信期货：展望后市，对等关税激进落地及多方反制升级，市场对全球供应链重构及经济“碎片化”担忧加剧，避险需求持续涌入黄金；同时，市场对年内降息次数的押注升至4次(概率50%)，实际利率下行预期进一步打开金价空间。
COMEX黄金或加速突破3200美元/盎司并冲击3300美元/盎司高位，沪金受人民币汇率阶段性贬值压力支撑，有望突破750元/克；COMEX白银在避险情绪外溢及光伏需求韧性带动下，或突破36美元/盎司，沪银或突破8750元/千克。建议维持贵金属多头敞口，侧重黄金趋势持仓与白银波段操作结合。风险点在于美联储降息节奏不及预期或地缘冲突意外缓和导致的避险溢价回吐。
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