来源：新浪基金∞工作室
2025年3月31日，申万菱信基金管理有限公司发布申万菱信国证2000指数增强型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临着份额与净资产的双下滑，净利润由盈转亏，不过在市场波动中也展现出一定的投资策略调整与应对能力。
基金业绩：利润由盈转亏，净值增长有差异
1主要会计数据：净利润下滑明显
从主要会计数据来看，2024年该基金出现了一定程度的业绩波动。申万菱信国证2000指数增强型发起式A类基金本期利润为279,583.11元，而2023年为555,754.38元，同比下降约49.7%；C类基金本期利润为 -354,205.81元，2023年则为142,615.90元，由盈转亏。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0135元，C类为 -0.0246元。
| 项目 | 申万菱信国证2000指数增强型发起式A | 申万菱信国证2000指数增强型发起式C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 279,583.11 | -354,205.81 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0135 | -0.0246 |
| 本期加权平均净值利润率 | 1.62% | -2.98% |
| 本期基金份额净值增长率 | 2.52% | 2.12% |
2基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金净值表现方面，过去一年A类产品净值表现为2.52%，同期业绩基准表现为 -0.39%；C类产品净值表现为2.12%，同期业绩基准同样为 -0.39%，两类产品均跑赢业绩比较基准。从更长时间维度看，自基金合同生效起至今，A类基金份额累计净值增长率为 -3.69%，C类为 -4.63%。
| 阶段 | 申万菱信国证2000指数增强型发起式A | 申万菱信国证2000指数增强型发起式C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去一年 | 2.52% | -0.39% | 2.91% | 2.12% | -0.39% | 2.51% |
| 自基金合同生效起至今 | -3.69% | -7.38% | 3.69% | -4.63% | -7.38% | 2.75% |
份额与资产：规模收缩显著
1基金份额变动：赎回压力较大
开放式基金份额变动数据显示，申万菱信国证2000指数增强型发起式A类基金本报告期期初基金份额总额为21,378,945.32份，期末为18,363,694.54份，减少了约14.01%；C类基金期初份额总额为21,838,996.40份，期末为8,002,604.29份，减少幅度高达63.35%。整体来看，基金总份额从期初的43,217,941.72份降至期末的26,366,298.83份，缩水约38.99%。
| 项目 | 申万菱信国证2000指数增强型发起式A（份） | 申万菱信国证2000指数增强型发起式C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 21,378,945.32 | 21,838,996.40 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 18,363,694.54 | 8,002,604.29 |
| 份额变化幅度 | -14.01% | -63.35% |
2净资产变动：资产规模同步下降
净资产方面同样不容乐观。2024年末，该基金净资产合计为25,318,347.97元，2023年末为40,478,205.12元，减少了15,159,857.15元，降幅达37.45%。其中，A类基金期末基金资产净值为17,685,922.11元，较2023年末的20,082,325.99元下降11.93%；C类基金期末基金资产净值为7,632,425.86元，较2023年末的20,395,879.13元下降62.57%。
| 项目 | 申万菱信国证2000指数增强型发起式A（元） | 申万菱信国证2000指数增强型发起式C（元） | 基金合计（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年末基金资产净值 | 17,685,922.11 | 7,632,425.86 | 25,318,347.97 |
| 2023年末基金资产净值 | 20,082,325.99 | 20,395,879.13 | 40,478,205.12 |
| 变动金额 | -2,396,403.88 | -12,763,453.27 | -15,159,857.15 |
| 变动幅度 | -11.93% | -62.57% | -37.45% |
投资策略与市场展望
1投资策略：应对市场波动
2024年股票市场大幅波动，一季度小微盘指数因私募DMA策略爆仓而调整，市场分化明显，沪深300代表的大型股票表现好，中证2000代表的小型股票下跌。该基金管理人表示，市场分化原因包括小市值股票前期过度集中、市场风格调整以及“国九条”政策影响，投资者更聚焦分红高和基本面稳健的大型股票。不过，在政策影响下市场实现V型反弹，科创板和创业板上涨，红利策略表现不佳，成长性和高贝塔值因子表现出色。基于A股市场整体预期收益率处于历史相对较高水平，预计未来基金或将保持较高仓位运作。
2市场展望：多因子模型选股
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势展望中提到，将以行业轮动和多因子模型方式进行选股，结合机器学习的方式，努力做出超额收益。
费用分析：管理与托管费用有变化
1基金管理费：整体有所下降
2024年当期发生的基金应支付的管理费为291,897.83元，2023年为328,791.50元，下降了约11.22%。其中，应支付销售机构的客户维护费2024年为83,623.73元，2023年为92,962.13元；应支付基金管理人的净管理费2024年为208,274.10元，2023年为235,829.37元。基金管理费按前一日的基金资产净值的1.00%的年费率计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 291,897.83 | 328,791.50 | -11.22% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 83,623.73 | 92,962.13 | -9.08% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 208,274.10 | 235,829.37 | -11.70% |
2托管费：支出相应减少
托管费方面，2024年当期发生的基金应支付的托管费为43,784.60元，2023年为49,318.74元，降低了约11.22%。基金托管费按前一日的基金资产净值的0.15%的年费率计提。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 43,784.60 | 49,318.74 | -11.22% |
投资组合：股票投资占主导
1资产组合：权益投资占比高
期末基金资产组合情况显示，权益投资为23,260,763.47元，占基金总资产的比例为91.35%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计2,190,978.84元，占比8.60%。整体资产配置上，权益投资占据主导地位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 23,260,763.47 | 91.35 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,190,978.84 | 8.60 |
| 其他各项资产 | 11,799.95 | 0.05 |
| 合计 | 25,463,542.26 | 100.00 |
2股票投资明细：行业分布较广
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，指数投资涉及制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业等多个行业。其中，制造业占比相对较高，如C类基金中制造业股票公允价值为13,359,712.06元，占基金资产净值比例为52.77%。积极投资部分同样分布于多个行业，但占比较小。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） | 积极投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 13,359,712.06 | 52.77 | 2,666,622.67 | 10.53 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,068,948.00 | 4.22 | - | - |
| 批发和零售业 | 1,043,916.00 | 4.12 | - | - |
持有人结构：机构与个人差异大
1持有人户数与结构：机构集中，个人分散
期末基金份额持有人户数及持有人结构数据表明，申万菱信国证2000指数增强型发起式A类基金持有人户数为643户，户均持有28,559.40份，机构投资者持有份额占比54.98%，个人投资者占比45.02%；C类基金持有人户数为833户，户均持有9,606.97份，机构投资者持有份额仅10.00份，占比可忽略不计，个人投资者持有份额占比100.00%。值得注意的是，报告期内存在单一机构投资者持有A类基金份额10,000,350.03份，占A类总份额比例达54.46%，需关注集中赎回带来的流动性风险。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | 占总份额比例 | |||
| 申万菱信国证2000指数增强型发起式A | 643 | 28,559.40 | 10,096,124.32 | 54.98% | 8,267,570.22 | 45.02% |
| 申万菱信国证2000指数增强型发起式C | 833 | 9,606.97 | 10.00 | 0.00% | 8,002,594.29 | 100.00% |
2管理人从业人员持有情况：占比相对较低
期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况显示，申万菱信国证2000指数增强型发起式A类基金，管理人所有从业人员持有份额总数为100,773.30份，占基金总份额比例为0.55%；C类基金持有份额为0.00份。合计持有份额占基金总份额比例为0.38%，占比较低。
综上所述，申万菱信国证2000指数增强型发起式基金在2024年经历了份额与净资产的收缩，业绩也出现一定波动。投资者在关注基金未来表现时，需密切留意市场走势、投资策略调整以及持有人结构变化带来的潜在影响。
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